蘋果供應鏈 中氣十足

看好中國大陸市場需求，摩根士丹利分析師修伯蒂 (Katy Huberty) 指出，待蘋果與大陸三大電信業者都展開合作後，未來幾年 iPhone 在大陸的銷售量將上看近 6,000 萬支，大陸市場將成為推升蘋果獲利的新動能。

蘋果上季 iPhone 出貨量創高達 3,700 萬支，法人認為，大陸現已是蘋果手機銷售成長最強勁的地區之一，未來若在當地擴大合作運營商，將對供應鏈正崴 (2392)、TPK 宸鴻、大立光、鴻海等挹注相當的成長動能。

他指出，目前 iPhone 4S 已與中國聯通合作銷售，蘋果明年也會陸續和中國電信、中國移動展開新機銷售的合作動作。

在中國電信與中移動的加持下，修伯蒂預估，明年 iPhone 在大陸銷售量將增加 2,600 萬支，推升每股獲利增加 6.5 美元，但若是情況樂觀，蘋果在大陸新增的銷售數字上看 4,000 萬支，每股獲利增加 10 美元；而預期未來幾年在大陸銷量將挑戰近 6,000 萬支。

修伯蒂指出，大陸高階智慧手機用戶約有 1.5 億戶，中聯通僅占一成、約 1,500 萬戶；若蘋果與中國電信合作，將可再增加 1,500 萬戶高階手機用戶；而與中移動合作，則可大舉搶進大陸高階手機用戶群，新增用戶將可搶下其中 1.2 億戶。

修伯蒂認為，蘋果與中國電信的合作應會在近幾個月內看到，但與中移動的合作方面，實現時間可能會較久，有可能要到新一代 iPhone 5 上市。市場預期，iPhone 5 將可支援 4G LTE 規格。

TPK 宸鴻目前是蘋果主要的觸控面板供應商之一，外資預期，今年宸鴻受惠於蘋果手機、平板電腦熱銷帶動下，每股純益仍可能超過 50 元。

正崴今年首季雖為傳統淡季，但 iPhone 4S 於 1 月中在大陸開賣後，需求大開，春節期間與年後的拉貨動能強勁。